Goran Ferbezar/PIXSELL
Goran Ferbezar/PIXSELL

Počinje li novi trend jačanja američkog dolara?

Autor: Josip Kokanović, mag. oec. Analitičar

No reakcija na lošije ekonomske podatke je možda pretjerana. Naime, iako američki podaci nisu dobri kao što se očekivalo, i dalje su bolji nego u ostalim razvijenim gospodarstvima. Uz to, kamatne stope u SAD-u već sada su osjetno više nego Europi i Japanu pa se više isplati posjedovati štednju ili obveznice u SAD-u nego u ostalim zemljama.

Američki dolar je u posljednjih mjesec dana oslabio u odnosu na gotovo sve najvažnije svjetske valute. Razlog slabljenja je cijeli niz ekonomskih podataka koji su bili lošiji od očekivanja, kao što je rast BDP-a od samo 1,2% u drugom kvartalu, što je dvostruko manje nego se očekivalo. Na temelju loših podataka analitičari i investitori na financijskim tržištima zaključili su da se vjerojatnost rasta kamatnih stopa dodatno spustila pa dolar još neko vrijeme neće biti dovoljno interesantan sudionicima na financijskim tržištima. Zbog toga, odlučili su prodati ga i pokušati profit ostvariti kupnjom nekih drugih valuta.

No reakcija na lošije ekonomske podatke je možda pretjerana. Naime, iako američki podaci nisu dobri kao što se očekivalo, i dalje su bolji nego u ostalim razvijenim gospodarstvima. Uz to, kamatne stope u SAD-u već sada su osjetno više nego Europi i Japanu pa se više isplati posjedovati štednju ili obveznice u SAD-u nego u ostalim zemljama.

Događaj koji bi mogao uzrokovati promjenu trenda kretanja tečaja dolara najavljen je za četvrtak. Radi se godišnjem ekonomskom simpoziju u američkom gradiću Jackson Hole, na kojem se tradicionalno skupljaju centralni bankari, ministri financija i mnogi drugi važni ljudi iz financijskog sektora. Na ovogodišnjem simpoziju Janet Yellen, čelnica američkih Federalnih rezervi, vjerojatno će izraziti optimizam po pitanju popravljanja gospodarskog stanja u SAD-u u bliskoj budućnosti, a to bi moglo prekinuti pesimizam sudionika na Forex tržištu koji trenutno masovno prodaju dolar.

Analitičari Admiral Marketsa smatraju da se bez obzira na to što će gđa Yellen reći u četvrtak, u idućim mjesecima može očekivati jačanje američke valute. Naime, ostale centralne banke u razvijenim gospodarstvima ili drže kamatne stope u negativnom teritoriju, ili najavljuju dodatno spuštanje zbog vrlo lošeg ekonomskog stanja. S druge strane, u SAD-u iako situacija nije sjajna, osjetno je bolja nego u ostatku razvijenog svijeta, što će prije ili kasnije dovesti do nastavka rasta kamatnih stopa, a to će uzrokovati novi val masovnog prebacivanja kapitala u SAD, na temelju čega će dolar jačati.

Do kraja godine američka valuta bi u odnosu na euro mogla ojačati barem nekoliko posto. Budući da japanska centralna banka prijeti da će najmjerno oslabiti jen, koji već godinu dana uporno jača, japanska valuta bi u odnosu na američku mogla do kraja godine oslabiti preko 5%, a može se očekivati slabljenje i u odnosu na euro. Britanska funta, koja se trentuno nalazi vrlo blizu najniže razine u odnosu na dolar u posljednjih 30 godina, teško da može značajnije oslabiti sa sadašnje razine, te bi do kraja godine mogla očajati barem nekoliko posto u odnosu na sve gore navedene valute.

Osim simpozija u Jackson Holeu, u toku tjedna biti će objavljeno još nekoliko važnih ekonomskih vijesti koje mogu uzrokovati kratkoročne pomake pojedinih valuta, a popis svih najavljenih vijesti i točan raspored objava moguće je pogledati na ekonomskom kalendaru na stranicama Admiral Marketsa.

Autor: Josip Kokanović, mag. oec. Analitičar

ZADNJE VIJESTI